5月中国经济进一步走弱，零售销售出现三年多来首次下滑，同比下降0.6%，为2022年12月以来首次负增长。截至5月底，中国城镇固定资产投资同比收缩4.1%，主要受房地产和制造业拖累。其中，制造业固定资产投资自2020年12月以来首次出现收缩。这表明消费和投资两端均面临压力。零售销售的下滑尤为引人关注，因为其直接反映内需疲软。市场此前预期降幅为0.2%，实际数据超预期恶化。

WolfEye: 5月数据确认经济二次探底，政策加码预期升温，但短期风险偏向下行。