📅 2026-08-17 12:04  |  ✍️ xibeilang  |  💬 暂无评论

📅 2026年08月17日 · 来源：彭博 · 🐺 狼眼新闻

8月17日公布的数据显示，中国7月居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.8%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，低于市场预期的2.0%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅较上月收窄0.4个百分点，但连续第10个月处于负值区间。从结构看，CPI中食品价格同比上涨3.5%，非食品价格仅上涨1.2%，核心CPI同比上涨0.8%，显示需求端修复仍偏温和。PPI方面，生产资料价格下降2.8%，生活资料价格下降0.4%，反映工业领域去库存压力犹存。政策面上，CPI-PPI剪刀差扩大至3.9个百分点，中下游企业利润空间受到挤压，这为央行降准提供了物价层面的支撑——通胀压力温和可控，货币政策“以我为主”的空间充足。资金面上，7月M2增速预计维持在11%左右，实际利率仍偏高，降准有助于降低企业融资成本。市场情绪上，数据公布后国债期货小幅走高，10年期收益率下行2个基点至2.65%，债市对宽松预期定价积极。外部联动方面，美国7月CPI同比上涨3.2%，中美通胀差收窄，但中国PPI通缩凸显全球需求疲软。投资信号明确：CPI温和、PPI通缩的组合利好债券市场，利率债配置价值凸显；对权益市场而言，关注受益于成本下降的中下游制造业。风险提示：若猪价超预期上涨，三季度CPI或突破2.5%的政策敏感区间。

数据来源：新华网、路透社、法新社、BBC中文、澎湃新闻等综合整理
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