路透社5月19日评论指出，中国股市在经历三年调整后已重新具备投资价值，但结构性分化要求投资者必须保持灵活。数据显示，截至6月16日，上证综指年内上涨9.6%，但个股中位数涨幅仅为2.3%，显示资金高度集中于半导体、人工智能和新能源等硬科技赛道。路透社分析，当前中国股市的‘可投资性’源于三个关键变化：一是估值触底，沪深300市盈率处于全球主要市场最低水平；二是企业盈利拐点确认，一季度上市公司净利润同比增长12.1%，为2023年以来首次两位数增长；三是政策确定性增强，中央经济工作会议明确‘以科技创新引领产业升级’，财政补贴规模达1.5万亿元。然而，路透社警告，市场已演变为‘赢家通吃’格局：前十大成交额个股占沪深两市总成交量的18%，而小盘股流动性持续萎缩。值得关注的是，外资机构正通过量化策略和事件驱动策略参与，而非传统的买入持有模式。

WolfEye: 中国股市结构性机会大于系统性机会，聚焦硬科技赛道是制胜关键。