路透社5月19日发布评论文章称，中国资产已重回全球投资者的视野，但这一轮机会并非普涨行情。文章指出，截至2026年一季度，MSCI中国指数较2025年低点反弹约22%，但涨幅高度集中于科技和制造业板块——半导体、AI和新能源车领域贡献了指数涨幅的70%以上。相比之下，房地产和消费股仍处于低迷状态，恒生地产指数年内下跌8.3%。路透强调，这一轮反弹由政策驱动：3月两会宣布的1.5万亿元人民币科技创新再贷款直接撬动了资本向硬科技倾斜。同时，人民币汇率在5月突破7.12后，央行通过中间价引导维持稳定，降低了外资的汇率风险。耐人寻味的是，尽管散户资金尚未大规模入场，但对冲基金和主权基金已在二季度完成建仓。信号：对于灵活的交易者，当前是布局A股半导体和港股科技龙头的窗口期，但需警惕三季度财报季可能出现的业绩分化。

WolfEye: 结构性牛市已至，押注硬科技而非盲目抄底。