截至6月16日，上证指数报3,420.15点，年内累计上涨9.8%，创2022年以来最佳同期表现。CNBC数据显示，北向资金在2026年前5个月净买入额达1,800亿元人民币，远超2025年同期的1,200亿元，刷新历史纪录。从板块看，金融股贡献了指数涨幅的30%，但科技股才是真正的引擎——半导体和AI相关个股平均涨幅超过40%。值得关注的是，外资的流入结构正在变化：过去以被动型指数基金为主，如今主动管理基金占比升至55%，显示机构对中国市场的信心从“跟踪”转向“主动押注”。政策面看，中国央行在6月9日宣布降准后，市场流动性进一步宽松，银行间7天回购利率维持在1.8%的低位。外部联动方面，美联储6月暂停加息预期升温，美元走弱为A股提供了额外支撑。风险提示：上证指数已逼近3,500点阻力位，若突破失败可能引发技术性回调。

WolfEye: 外资加速涌入，A股短期看技术突破，中期看政策延续。