Z-Ben Advisors策略师Peter Alexander在12月9日发布的2026年展望中明确表示，中国股市将在2026年持续跑赢所有发达市场，核心驱动力是政府政策的连贯性。他指出，北京将继续聚焦去杠杆和提振内需，但不会采取“福利国家”式的大规模刺激。耐人寻味的是，Alexander强调，中国股市需要再上涨20%至25%，才能吸引外资大规模回流。这意味着当前市场估值虽具吸引力，但外资对政策执行力和市场流动性的信心尚未完全恢复。对于国内投资者而言，这轮“政府托底”行情可能提供结构性机会，但需警惕外资流入节奏不及预期带来的流动性压力。

WolfEye: 政府支持是底牌，但外资观望情绪浓厚，20%涨幅是分水岭，突破前不宜追高。