2026年7月4日，CNBC援引中国褐皮书（China Beige Book）最新调查显示，6月中国经济出现明显回暖迹象，制造业和零售销售均较5月有所回升。这一改善部分归因于对美出口的反弹，调查称“零售销售恢复良好”。此前5月官方数据显示，中国零售销售同比下降0.6%，为2022年12月以来首次下滑，城市固定投资同比下降4.1%，制造业固定投资更是自2020年12月以来首次收缩。6月数据反转表明，政策刺激与外部需求回暖正在形成合力。但需警惕，地产与制造业投资疲软仍是拖累，经济复苏的可持续性仍待7月数据验证。

WolfEye: 6月数据是短期反弹，非趋势反转；地产与投资端风险未消，谨慎乐观。