2026年7月6日，CNBC援引中国褐皮书最新调查显示，6月中国经济出现明显回暖信号。制造业和零售销售额较5月显著回升，部分得益于对美出口的反弹。数据显示，5月中国零售额自疫情以来首次出现同比下降0.6%，但6月已恢复增长。中国褐皮书指出，“零售销售正在强劲复苏”。这一转变与5月官方数据形成鲜明对比：当时零售额同比下滑0.6%，为2022年12月以来首次下降；城镇固定资产投资在5月底累计收缩4.1%，受房地产和制造业拖累；制造业固定投资更自2020年12月以来首次收缩。值得关注的是，对美出口的回暖成为关键支撑，但外部需求可持续性仍需观察。政策面上，分析师认为若缺乏进一步刺激，2026年GDP增速可能落在政府4.5%-5%目标区间的下端。

WolfEye: 6月数据反转验证政策托底效果，但出口依赖度高风险未消，谨慎看多短期复苏。