华尔街“轮动交易”在2026年上半年强势回归，罗素2000小盘股指数年初至今上涨约22%，跑赢大盘股。资金面上，投资者从高估值科技股转向周期性和小盘股，反映对经济复苏的预期。对比历史，2025年私人软件债务中跌幅超20%的比例创五年新高，显示科技板块风险累积。市场情绪上，轮动交易表明资金正寻找价值洼地，而非追逐增长。外部联动上，中国6月经济回暖和美国出口反弹也为全球风险偏好提供支撑。耐人寻味的是，特朗普家族交易活动的曝光引发监管关注，但未显著影响市场趋势。投资信号：小盘股领跑可能持续，但需警惕轮动过快带来的回调风险，关注美联储政策转向信号。

WolfEye: 轮动交易验证经济复苏预期，小盘股领跑但需警惕回调；关注政策信号。