2026年5月，中国经济进一步走弱，零售销售同比下降0.6%，为2022年12月以来首次负增长，同时城市固定资产投资萎缩幅度超预期。这一数据加剧了市场对经济复苏可持续性的担忧，并迫使政策层加快出台实质性刺激方案。数据显示，5月零售销售环比下降0.8%，汽车与家电类消费跌幅最大，分别达3.2%和2.5%。与此同时，中东紧张局势的缓和虽提供短期喘息，但不足以扭转内需疲软的趋势。市场普遍预计，6月经济回暖主要依赖出口反弹，而5月的“消费失速”已为政策制定者敲响警钟。经济峰会是否推出大规模消费补贴，将成为下半年市场走势的核心变量。

WolfEye: 5月数据是政策分水岭，消费刺激若不到位，市场将承压。