2026年6月11日，一场由科技股主导的抛售将中国股市推至熊市边缘，成为年内最显著的市场转折点。当日，恒生科技指数暴跌4.7%，上证综指单日下挫2.3%，较年内高点累计回撤达18%，距离20%的熊市门槛仅一步之遥。此次暴跌的导火索是监管层对AI大模型商业化的新规草案，直接引发市场对科技巨头盈利前景的担忧。然而，短短三周后，7月2日科技巨头便强势反弹，带动中国股市逆势跑赢亚洲其他市场。这一剧烈波动揭示了当前市场的两大特征：政策敏感性极高，且资金博弈激烈。投资者需明确，科技股已从“成长叙事”转向“政策博弈”，入场时机比标的更重要。

WolfEye: 科技股熊牛转换极快，政策市下控制仓位是生存之道。