1.2%——2026年6月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅低于市场预期的1.5%，创下年内新低。猪肉价格下跌8%和能源成本下降是主因。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%，连续第三个月处于负值区间，制造业需求疲软信号明确。WSJ评论称，低通胀环境为央行进一步宽松提供了空间，但通缩风险在工业领域隐现。从结构看，食品价格环比上涨0.3%，而非食品价格持平，显示消费复苏不均衡。分析师预计，下半年财政刺激将聚焦消费补贴和基建投资，以提振内需。值得关注的是，核心CPI涨幅仅0.8%，表明居民购买力恢复缓慢。

WolfEye: 低通胀确认宽松窗口打开，但通缩隐忧下消费板块承压，关注政策刺激力度。