随着中国最高经济决策会议临近，全球资本市场正屏息以待2026年政策蓝图的揭晓。截至7月底，MSCI中国指数较6月低点已反弹6.8%，但较年初仍下跌4.2%，市场分歧明显加大。数据显示，当前中国10年期国债收益率为1.82%，处于历史低位，而沪深300指数的股权风险溢价已攀升至7.3%，超过2018年贸易摩擦时期的峰值。值得关注的是，本次会议预计将重点讨论财政刺激规模、房地产长效机制以及新质生产力的具体支持方案。高盛最新研报预测，若会议释放超过2万亿元人民币的增量财政刺激信号，上证综指有望在年内挑战3,800点；反之，若政策力度低于预期，则可能触发3,200点的支撑位测试。耐人寻味的是，海外机构投资者对中国资产的配置比例已降至5.2%，较2021年高点下降2.8个百分点，但近期资金流向显示，部分对冲基金已开始试探性建仓。

WolfEye: 政策预期博弈进入白热化，会议结果将决定短期方向，建议持仓观望，不加仓不减持。