中国人民银行今日宣布，自2026年8月20日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的机构），释放长期资金约1.2万亿元人民币。这是继2025年四季度降准25个基点后，货币宽松力度的再度加码，亦为年内首次全面降准，时点较市场预期的三季度末提前了近六周。央行相关负责人强调，此举系“适度宽松”基调下的常规操作，旨在对冲三季度地方债发行高峰（预估规模约2.8万亿元）的流动性缺口，并引导信贷向科技创新、绿色发展与中小微企业倾斜。消息公布后，离岸人民币兑美元汇率短线走弱约100点至7.18附近，但A股银行板块午后反弹1.2%，显示市场对流动性改善的积极解读。值得关注的是，此次降准保留了5%准备金率的机构豁免，凸显结构化宽松意图，而非全面刺激。

WolfEye: 降准落地但非大水漫灌，关注信贷结构导向，银行板块短期受益，债市利好或已部分消化。