中国国家统计局今日公布数据显示，二季度GDP同比增长4.7%，较一季度回落0.4个百分点，低于市场预期的4.9%。分项看，出口受外需疲软拖累同比下滑2.1%，而社会消费品零售总额增速仅录得3.2%，显示消费复苏力度明显不足。固定资产投资累计同比增长4.1%，其中基建和制造业投资保持韧性，但房地产投资降幅扩大至-8.5%。数据发布后，多家机构迅速下调三季度增长预测至4.5%左右。值得关注的是，7月PMI已重回收缩区间，叠加今日央行意外降准50个基点，市场对财政加码和LPR下调的预期显著升温。分析人士指出，若消费刺激政策不能及时跟进，全年5%左右的增长目标面临挑战。

WolfEye: 消费拖累明显，政策组合拳在路上，但需警惕房地产硬着陆风险。