中国二季度GDP同比增长5.1%，较一季度5.3%的增速回落0.2个百分点，但高于市场预期的5.0%。分项来看，消费与出口成为主要拉动引擎：6月社会消费品零售总额同比增长5.4%，出口同比增长8.2%，均超预期。然而，房地产投资同比下滑6.3%，连续第14个月负增长，成为最大拖累项。与2025年同期相比，GDP增速放缓0.4个百分点，显示经济复苏基础仍需巩固。数据发布后，A股反应平淡，沪指微涨0.2%，但国债期货小幅走强，10年期收益率下行2个基点至2.85%。值得关注的是，就业数据显示16-24岁青年失业率降至14.8%，较上月改善0.5个百分点，但结构性问题依然突出。

WolfEye: 经济韧性尚存但地产拖累未消，政策需在稳增长与防风险间再平衡。