中国二季度GDP同比增长5.2%，高于市场预期的5.0%，消费与出口韧性超预期成为主要支撑。具体来看，6月社会消费品零售总额同比增长6.3%，较5月加快0.8个百分点；出口同比增长8.1%，受益于全球补库存需求。然而，房地产投资同比下降9.4%，连续第14个月负增长，仍是经济最大拖累项。数据发布后，多家国际投行上调中国全年GDP增速预测至5.3%。但分析人士指出，房地产下行对地方财政和居民财富效应的传导尚未结束，下半年政策需在稳增长与防风险间寻求平衡。

WolfEye: 经济韧性尚可但地产拖累未消，政策或需加码对冲，关注后续地产纾困措施落地节奏。