在全球债市因伊朗局势紧张而剧烈波动之际，中国债市却走出独立行情。截至7月6日，中国10年期国债收益率报1.73%，较伊朗冲突爆发以来累计下降近10个基点，而同期美国10年期国债收益率则上升15个基点至4.32%，中美利差倒挂幅度扩大至259个基点。数据显示，境外机构7月前5个交易日净买入中国国债达86.5亿元人民币，其中政策性金融债占62%，显示”避风港”效应正在显现。值得关注的是，中国央行在6月降准25个基点后，7月又通过MLF净投放3,000亿元流动性，DR007利率稳定在1.65%附近，资金面保持充裕。耐人寻味的是，人民币兑美元汇率同期贬值0.8%至7.24，但并未阻碍外资流入债市，这反映出在全球地缘风险加剧背景下，中国债券的相对高收益和稳定性正获得更多国际资本的青睐。

WolfEye: 中国债市避险属性凸显，但收益率已处低位，追涨空间有限，建议持有而非新增配置。