中国人民银行今日宣布，自2026年8月20日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%准备金率的机构），释放长期资金约1.2万亿元人民币。这一动作超出市场预期——此前多数机构预测降准幅度为25个基点。央行负责人表示，此举旨在对冲8月到期的中期借贷便利（MLF）压力，并引导资金流向受疫情冲击的行业及中小微企业。从资金面看，降准直接降低银行负债成本约0.3个百分点，为LPR报价下调打开空间。消息公布后，离岸人民币兑美元短线走强100个基点至6.72附近，10年期国债收益率下行2.5个基点至2.68%。值得关注的是，此次降准与7月金融数据中居民中长期贷款偏弱形成呼应，政策托底意图明显，但需警惕若后续通胀抬头，宽松空间或受制约。

WolfEye: 降准力度超预期，短期利好银行地产，但中期需盯紧通胀与汇率联动风险。