6月中国经济出现回暖迹象，制造业和零售销售环比显著回升，部分得益于对美出口的反弹。独立调查机构“中国褐皮书”周一发布的数据显示，零售销售在5月出现疫情以来首次下滑后，6月已“强劲复苏”。5月官方数据显示，中国零售销售同比下降0.6%，为2022年12月以来首次负增长。此次反弹表明，在政策刺激和外部需求改善的双重作用下，内需正在企稳。值得关注的是，对美出口的复苏成为拉动制造业的关键变量。然而，市场仍需警惕，若贸易摩擦再度升级，这一复苏势头可能面临挑战。

WolfEye: 6月数据确认经济底部，但持续性依赖外部环境，短期看多出口链。