国家统计局今日公布数据显示，7月CPI同比上涨0.8%，较上月回落0.2个百分点，低于市场预期的1.0%；PPI同比下降1.5%，降幅较上月扩大0.3个百分点，连续第14个月处于负值区间。核心CPI同比仅上涨0.4%，反映内需修复动能偏弱。食品价格同比下降1.2%，其中猪肉价格下跌18.3%，成为拖累CPI的主要因素。PPI中，生产资料价格下降2.3%，生活资料价格持平，显示工业企业盈利空间仍受挤压。分析师指出，CPI-PPI剪刀差收窄至2.3个百分点，但通缩压力未解，实际利率偏高制约企业投资意愿。在此背景下，央行今日宣布降准50个基点，释放1.2万亿元流动性，意在对冲通缩风险。市场预计，三季度CPI或维持低位，PPI降幅有望收窄，但需政策持续发力。

WolfEye: 通缩压力制约企业盈利，降准对冲但需财政政策协同加码。