国家统计局今日公布数据显示，2026年7月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅较上月收窄0.2个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.1%，降幅较上月扩大0.5个百分点。CPI与PPI的剪刀差扩大至2.9个百分点，反映上游价格下行压力正逐步向消费端传导。从结构看，食品价格同比上涨1.2%，非食品价格仅上涨0.5%，核心CPI同比上涨0.6%，仍处于低位。PPI方面，生产资料价格下降2.8%，生活资料价格下降0.4%，显示工业领域需求疲弱。与市场预期相比，CPI数据略低于预期的0.9%，PPI降幅则超出预期的-1.8%。分析人士指出，当前通缩压力仍存，叠加今日央行降准操作，政策组合拳意图明显，旨在通过宽货币推动物价温和回升。值得关注的是，猪肉价格环比上涨2.3%，但难以抵消能源和工业品价格下跌的影响。

WolfEye: 通缩风险未消，降准仅是第一步，后续或需财政政策发力扩需求。