国家统计局今日公布数据显示，2026年7月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.8%，较6月的1.5%扩大0.3个百分点，高于市场预期的1.6%；环比上涨0.4%，为连续第三个月正增长。其中，食品价格同比上涨3.2%，非食品价格上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.1%，较前值0.9%有所回升。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.2%，降幅较6月的1.8%收窄0.6个百分点，环比上涨0.3%，为2025年4月以来首次转正。从分项看，上游采掘业价格环比上涨1.1%，中游制造业价格环比上涨0.4%，显示需求端修复正在向上游传导。内需修复迹象明显，7月社会消费品零售总额同比增速预计达6.5%，较6月加快1.2个百分点。值得关注的是，CPI与PPI剪刀差从6月的3.3个百分点收窄至3.0个百分点，企业利润空间边际改善。分析人士指出，通胀温和回升为货币政策提供了操作空间，但PPI仍处负值区间，工业领域通缩压力尚未完全解除，政策仍需保持支持力度。

WolfEye: 剪刀差收窄利好中游制造盈利修复，但PPI负值警示需求仍弱，政策宽松或延续至年底。