25个基点——中国人民银行于2026年7月25日宣布下调中期借贷便利（MLF）利率至2.75%，为自2025年第四季度以来首次调整。这一决策直接回应制造业PMI连续两月低于荣枯线及房地产投资同比下滑4.5%的疲软态势。市场迅速反应：上证综指早盘攀升0.8%，但人民币兑美元汇率承压走弱至6.95，与美联储维持高利率形成鲜明对比。值得关注的是，此次降息与全球主要央行政策分化，凸显中国独立货币政策空间。经济学家预期，8月贷款市场报价利率（LPR）跟随下调概率超过70%，将直接降低企业融资成本。然而，中美利差扩大至150个基点，短期资本外流压力不容忽视。

WolfEye: 降息确认经济疲软，但LPR跟进后企业端受益，警惕汇率波动对进口企业冲击。