截至8月3日，上证指数报收3,562.4点，较5月14日创下的52周高点4,258.86点累计下跌16.3%，距离20%的技术性熊市线仅一步之遥。从历史对比看，这一跌幅已超过2023年Q3的12.8%回撤，但小于2024年1月的22.5%。资金面上，两融余额从峰值1.92万亿元降至1.61万亿元，降幅16.1%，杠杆资金加速离场；同时，7月新发基金规模仅320亿元，环比腰斩，增量资金明显匮乏。市场结构呈现极端分化：银行、公用事业等防御板块逆势上涨5.2%，而半导体、新能源等成长板块跌幅超25%。高盛最新报告指出，当前沪深300市盈率11.8倍，低于5年均值13.5倍，但盈利预测下修风险仍未充分释放。若政策面无超预期利好，指数或下探3,500点整数关口支撑。

WolfEye: 技术面偏空，关注3,500点得失，防御为主，等待右侧信号。