7月27日，国产存储芯片巨头长鑫存储（CXMT）登陆A股，上市首日股价飙升466%，市值一举突破2.1万亿元人民币，超越贵州茅台成为A股市值最高的上市公司。这一惊人涨幅不仅刷新了科创板新股首日涨幅纪录，更将半导体板块整体市盈率推高至78.3倍，较行业均值溢价42%。值得关注的是，长鑫存储的IPO定价仅为发行价区间的下限，对应2025年静态市盈率28.6倍，但首日收盘价已将动态市盈率推至161倍。耐人寻味的是，在长鑫存储暴涨的同一周，中芯国际（SMIC）股价却下跌4.2%，显示出资金在存储与逻辑芯片赛道间的明显切换。分析人士指出，长鑫存储的市值狂欢背后，是市场对国产替代逻辑的极致演绎，但466%的涨幅已透支未来至少3年的业绩增长预期。

WolfEye: 存储芯片国产化叙事引爆估值泡沫，短期追高风险大于机会，建议观望等待回调。