尽管A股近期波动加剧，但多家国际投行仍将中国市场列为2026年首选配置。Z-Ben Advisors策略师Peter Alexander在12月9日报告中指出，2026年中国政策将保持连续性，重点在于“去杠杆”与“改善内需”而非“福利国家”式刺激。他预测，中国股市将继续跑赢所有发达市场，但只有再涨20%-25%，才能吸引外资大规模回流。这一判断与近期数据形成呼应：2026年1月，北向资金净买入额已达450亿元人民币，但远低于2025年同期1200亿的水平。外资仍在等待更明确的政策信号和盈利改善证据。

WolfEye: 外资回归门槛高，20%涨幅目标需政策与盈利双驱动，短期不宜盲目乐观。